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信托行业高盈利模式不再 增收不增利成为常态

2021-04-06 08:33:11 来源 : 中国经济网

中国信托业协会发布的最新数据显示,截至2020年四季度末,信托资产规模为20.49万亿元,同比下降5.17%,比2019年四季度末减少1.12万亿元,比2017年四季度末历史峰值减少5.76万亿元,净利润增速连续两年为负。

持续压降

信托资产规模下降的背后,与行业持续压降融资类和通道类业务有关。2020年年初监管部门制定了2020年全行业压降1万亿元具有影子银行特征的融资类信托业务的指标。从数据上看,2020年全年信托资产规模压降脉络逐步清晰。2020年一季度末和2020年二季度末融资类信托资产分别为6.18万亿元和6.45万亿元,环比分别增加3458.31亿元和2677.58亿元。2020年6月,银保监会下发《关于信托公司风险处置相关工作的通知》要求信托公司压降违法违规严重、投向不合规的融资类信托业务。

在监管发文后,融资类信托资产规模开始下滑。数据显示,2020年三季度末融资类信托余额为5.95万亿元,环比减少4966.43亿元;四季度末融资类信托余额为4.86万亿元,环比减少10916.31亿元。三季度和四季度两个季度合计压降15882.74亿元,与2020年一季度和二季度新增6135.89亿元相抵,全年共压降近1万亿元。多位业内人士表示,2020年年初监管制定了压缩融资类信托1万亿元的计划,大部分信托公司已经完成。

从资金信托在五大领域占比来看,2020年四季度末排序是工商企业(30.41%)、基础产业(15.13%)、房地产业(13.97%)、证券市场(13.87%)、金融机构(12.17%)。值得注意的是,2020年4个季度的房地产业占比是持续下降的,四季度趋稳。2020年四季度末,房地产资金信托余额为2.28万亿元,同比2019年四季度末的2.70万亿元下降15.75%,环比三季度末的2.38万亿元下降4.19%。2020年四季度末,房地产信托占比为13.97%,低于2019年四季度末的15.07%。一位信托公司高管对新金融记者表示,信托业受托资产规模下降是必然的。以往,资金信托业务模式下获取的主要是利差收入,违背了信托公司以管理费为主要收入来源的准则。信托业要改变过去依靠通道与融资类业务获取利润的做法,转向服务类信托。

增收不增利

显而易见的是,在“两压一降”监管重点工作的持续推进下,信托行业高盈利模式不再,增收不增利成为常态。

数据显示,截至2020年四季度末,信托业实现营业收入1228.05亿元,同比2019年四季度末的1200.12亿元增长2.33%。2020年4个季度的营业收入分别为255.65亿元、294.86亿元、291.09亿元和386.45亿元,四季度营业收入环比三季度增长32.76%。但与此同时,2020年信托行业净利润增速连续两年为负。在经营收入中,2020年一至四季度,信托业利润为583.18亿元,同比2019年一至四季度的727.05亿元下降19.79%,减少143.87亿元。分季度利润看,2020年4个季度利润分别为166.10亿元、174.92亿元、144.87亿元和97.29亿元,四季度利润在4个季度中“垫底”。业内人士表示,四季度末,利润总额的下降与信托公司加大资产减值损失计提力度有关。“2020年受疫情的影响,一些信托项目出现了违约的情况,这在一定程度上拉低了行业利润。为了控制风险,信托公司加大了减值损失计提,加之信托业务结构调整带来的影响,行业利润收缩也在情理之中。”一位信托公司研究人士表示。

业内人士直言,“两压一降”还将继续。2020年12月8日,银保监会信托部主任赖秀福在2020年信托业年会上的讲话指出,信托公司要主动对标资管新规和监管规定,落实好去通道、去嵌套、去杠杆、限非标等监管要求,落实好“两项业务压降”、房地产信托规模管控、清理非标资金池、处置存量风险资产等工作部署,积极消除资金信托影子银行特征。在2月7日召开的2021年度信托监管工作会议上,监管人士明确表示,2021年将继续开展“两压一降”:继续压降信托通道业务规模,逐步压缩违规融资类业务规模,加大对表内外风险资产的处置。业内人士解读,从监管层频频发出的信息可以预测,2021年信托业管理规模或将持续下降,行业净利润会进一步收窄。

转型在即

信托转型已成为行业共识。在过去几年,不少信托公司违背了“受人之托、代人理财”的制度定位,将信托业务从直接融资做成了间接融资。如今,信托行业高盈利模式不再,未来如何优化信托资金投向结构成为摆在信托业面前的难题。

与其他金融子行业不同的是,信托有着跨越货币市场、资本市场和实业市场三个不同市场的制度设计,并具有过去多年积累的经验,在财富管理、养老等领域有较大发展空间,因此,其转型路径也可尝试多元化发展。一家信托公司高管表示,具体的转型路径选择取决于每家信托公司的优势。比如对于规模较大、具有丰富银行间市场资源的信托公司来说,可以选择由传统债权贷款业务朝资产证券化方向转型,并适时发展债券承销业务;而对于规模较小、投研能力相对较弱的中小型信托公司来说,可以深耕本地市场,集中力量专攻某一行业领域,提高项目管理能力。

信托资深人士袁吉伟表示,信托公司转型需要坚持两条腿走路,一方面,推动传统业务模式升级,这是信托公司原有能力的进一步延伸。另一方面,探索新业务领域,发展证券投资等业务,培育好新盈利增长点。关键之处还在于,信托公司需要具备与其业务方向相适应的专业能力,要遵循各类业务发展的规律,循序渐进,实现稳健发展。

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