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博力威净现比低毛利率高反常 客户曾兼第一大供应商

2020-11-17 08:26:52 来源 : 中国经济网

广东博力威科技股份有限公司(以下简称“博力威”)于11月4日首发上会获通过,公司此次将于科创板上市,发行股数不超过2500.00万股(未考虑公司A股发行的超额配售选择权),本次发行完成后公开发行股数占公司发行后总股数的比例不低于25%;保荐机构为东莞证券股份有限公司。博力威此次拟募集资金4.40亿元,其中,3.16亿元用于轻型车用锂离子电池建设项目,5150.81万元用于研发中心建设项目,3194.24万元用于信息化管理系统建设项目,4000.00万元用于补充流动资金。2017年至2020年1-6月,博力威不存在股利分配情况。

上交所科创板上市委员会2020年第96次审议会议于11月4日召开,审议结果显示,同意博力威首发上市,科创板上市委对博力威提出3项问询问题,其中要求博力威说明,星恒电源、天能股份等同行业公司轻型车用锂离子电池出货量、市场占有率高于博力威,但报告期内博力威同类业务毛利率明显高于上述公司的原因。

2017年至2020年1-6月,博力威营业收入分别为7.25亿元、9.53亿元、10.26亿元、5.39亿元,其中,主营业务收入分别为6.72亿元、8.82亿元、9.46亿元、5.05亿元;销售商品、提供劳务收到现金分别为6.66亿元、9.10亿元、8.85亿元、5.26亿元。

2018年、2019年,博力威营业收入增速分别为31.36%、7.70%。

2017年至2020年1-6月,博力威营业务收现比(销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入)分别为0.99、1.03、0.94、1.04。

2017年至2020年1-6月,博力威净利润分别为3344.82万元、6322.19万元、7007.42万元、5203.51万元,其中,归母净利润分别为3344.82万元、6322.19万元、7040.36万元、5192.85万元;经营活动产生的现金流量净额分别为1197.25万元、-1446.12万元、4743.04万元、5689.19万元。

2018年、2019年,博力威净利润增速分别为89.01%、10.84%。

2018年,博力威经营现金流量净额为负,2017年、2019年、2020年1-6月,博力威净现比(经营现金流量净额/净利润)分别为0.36、0.68、1.09。

2017年至2020年1-6月,博力威境内收入分别为2.94亿元、4.60亿元、4.56亿元、2.24亿元,占比分别为43.69%、52.12%、48.19%、44.43%;境外收入分别为3.79亿元、4.22亿元、4.90亿元、2.80亿元,占比分别为56.31%、47.88%、51.81%、55.57%。

2017年至2020年1-6月,博力威研发费用分别为2917.38万元、3702.40万元、4566.14万元、2048.78万元,占营业收入的比例分别为4.02%、3.89%、4.45%、3.80%。同行业公司研发费用率均值分别为4.90%、5.30%、5.60%、6.01%。

2017年至2020年1-6月,博力威研发费用中,薪酬费用分别为1454.95万元、2106.38万元、2792.83万元、1440.61万元,占比分别为49.87%、56.89%、61.16%、70.32%;材料费用分别为1284.34万元、1273.59万元、1329.38万元、375.91万元,占比分别为44.02%、34.40%、29.11%、18.35%。

2017年至2020年1-6月,博力威销售费用分别为2244.74万元、3033.65万元、4138.99万元、1995.51万元,占营业收入比例分别为3.09%、3.18%、4.03%、3.70%。同行业可比上市公司销售费用率均值分别为2.56%、2.74%、2.69%、2.81%。

2017年至2020年1-6月,博力威销售费用中职工薪酬分别为618.98万元、1011.19万元、1551.16万元、940.58万元,占比分别为27.57%、33.33%、37.48%、47.13%;运输费分别为640.38万元、850.92万元、867.21万元、396.51万元,占比分别为28.53%、28.05%、20.95%、19.87%。

2017年至2020年1-6月,博力威资产总计分别为5.82亿元、6.58亿元、7.33亿元、7.82亿元,负债合计分别为4.03亿元、4.17亿元、4.19亿元、4.17亿元。

2017年至2020年1-6月,博力威流动比率分别为1.31倍、1.35倍、1.46倍、1.58倍,速动比率分别为0.86倍、0.74倍、0.89倍、1.03倍,资产负债率(母公司)分别为54.95%、49.13%、51.26%、49.38%,资产负债率(合并)分别为69.32%、63.41%、57.20%、53.35%。

2017年至2020年1-6月,博力威货币资金分别为5914.86万元、4707.14万元、7014.65万元、1.34亿元,占流动资产比例分别为11.99%、8.67%、11.52%、20.40%。

2017年至2020年1-6月,博力威短期借款分别为3000.00万元、2500.00万元、3150.78万元、5000.00万元,占流动负债比例分别为7.95%、6.21%、7.58%、12.07%。

2017年至2020年1-6月,博力威应收票据账面价值分别为3739.24万元、3324.94万元、2981.75万元、3210.91万元,占流动资产比例分别为7.58%、6.12%、4.90%、4.90%。

2017年至2020年1-6月,博力威应收账款账面价值分别为1.53亿元、1.80亿元、2.39亿元、2.26亿元,占流动资产结构比例分别为30.99%、33.25%、39.32%、34.45%。

2017年至2020年1-6月,博力威应收账款余额分别为1.61亿元,1.90亿元、2.53亿元、2.39亿元,占营业收入比例分别为22.19%、19.97%、24.69%、44.39%,可比上市公司均值分别为44.85%、45.18%、37.07%、91.68%。

2018年、2019年,博力威应收账款增速分别为18.26%、33.14%。

2017年至2020年1-6月,博力威应收账款周转率分别为6.34次、5.43次、4.63次、2.19次,可比上市公司均值分别为3.20次、3.11次、3.27次、1.33次。

2017年至2020年1-6月,博力威存货账面价值分别为1.67亿元、2.46亿元、2.38亿元、2.29亿元,占流动资产比例分别为33.87%、45.36%、39.15%、34.90%。

2017年至2020年1-6月,博力威存货余额分别为1.69亿元、2.53亿元、2.51亿元、2.42亿元,其中,原材料分别为6935.10万元、9268.55万元、1.14亿元、1.04亿元。

2017年至2020年1-6月,博力威存货周转率分别为4.34次、3.61次、3.12次、1.66次,可比上市公司均值分别为4.29次、4.06次、3.97次、2.26次。

2017年至2020年1-6月,博力威外购电芯金额分别为1.84亿元、2.63亿元、2.61亿元、1.64亿元,金额占比分别为78.44%、72.68%、73.93%、73.96%;自产电芯金额分别为5058.29万元、9903.03万元、9202.11万元、5767.49万元,金额占比分别为21.56%、27.32%、26.07%、26.04%。

招股书显示,博力威2017年至2019年国内锂电制造领域市场占有率分别为13.21%、12.36%、8.09%;同期同行业公司天能股份分别为23.38%、11.00%、9.56%;2017年、2018年,同行业公司星恒电源分别为44.25%、44.46%。

2017年至2020年1-6月,博力威综合毛利率分别为17.93%、19.86%、23.26%、24.12%,同行业可比上市公司综合毛利率均值分别为22.89%、20.60%、22.94%、20.39%。

2017年至2020年1-6月,博力威消费电子类电池同行业可比公司欣旺达毛利率分别为12.93%、14.35%、15.34%、14.63%;锂离子电芯同行业可比公司毛利率均值分别为23.14%、19.84%、23.67%、21.25%;2017年至2019年轻型车用锂离子电池同行业可比公司毛利率均值分别为14.62%、15.64%、6.86%。

招股书显示,博力威关联方频繁为公司提供担保共计20项,担保金额最高为1.00亿元,最低为258.19万元。

2017年至2020年1-6月,博力威向前五大客户销售金额分别为2.11亿元、1.84亿元、2.41亿元、1.51亿元,占比分别为29.12%、19.26%、23.44%、27.97%。

招股书显示,博力威2017年、2018年前五大客户之一安克创新科技股份有限公司,同时为公司2017年第一大供应商。2017年,博力威向安克创新销售金额为2223.99万元,采购金额为4741.29万元。

招股书显示,博力威共存在三项诉讼事项,均为公司生产的锂电池导致火灾发生。

2019年8月1日,北京蜜步科技有限公司因产品责任纠纷将发行人诉至天津滨海新区人民法院,后因发行人提起管辖区异议案件被移送至北京市海淀区人民法院。北京蜜步科技有限公司称,其向发行人订购电动自行车锂电池,发行人生产的锂电池导致火灾发生,给蜜步造成财产损失。蜜步请求法院判令发行人赔偿蜜步财产诉讼损失252.83万元;判令公司赔偿停工误工损失及因恢复生产经营发生的费用20万元;判令公司承担本案诉讼费。原告已向北京市海淀区人民法院提出撤诉申请,北京市海淀区人民法院已口头裁定准许原告撤诉。

2019年11月6日,联赫能电子因财产损害赔偿纠纷将公司、星恒电源、南京华煤诉至南京市雨花台区人民法院。2019年6月14日联赫能电子租赁的库房内发生火灾,导致联赫能电子存放的电动车、电动车配件、办公设备设施等及其他承租户的货物损失。起火原因是申请人仓库电池堆垛中电池故障引燃周边可燃物引发火灾,南京华煤在将厂房作为仓库出租时没有进行消防设施的变更改造,且火灾发生时厂区内的消防栓没水。联赫能电子请求判令三被告赔偿原告各项损失633.80万元(具体损失金额以鉴定结论为准);判令三被告承担本案诉讼费。上述案件已开庭审理,尚未判决。

2020年5月21日,北京蜜步科技有限公司因合同纠纷将发行人诉至东莞市第一人民法院。北京蜜步科技有限公司称,从博力威购买的电池在充电过程中,因锂电池内部故障发生火灾,给原告造成重大损失。原被告双方达成了赔偿蜜步45万元损失的《协议书》,其中25万元以订单优惠的方式支付。后原告停止向被告采购电池,原告向被告主张损失,被告拒绝支付原告赔偿款25万元。蜜步请求判决被告立即支付原告损失25万元;判决被告承担本案全部诉讼费用。本案已开庭,尚未判决。

招股书显示,博力威2017年至2020年1-6月,住房公积金未缴纳人数分别为1124人、1296人、217人、38人,其中,2017年、2018年未缴纳住房公积金中分别有1123人、1294人为自愿放弃。数据可见,博力威2019年未缴纳住房公积金人数较2018年减少了1079人。

中国经济网就相关问题采访博力威,截至发稿,采访邮件暂未收到回复。

主营锂离子电池组和锂离子电芯

博力威是中国电池行业百强企业,主要产品包括锂离子电池组和锂离子电芯。

公司经营模式主要系依靠成熟的锂离子电池研发、制造体系,为客户提供锂离子电池组和锂离子电芯产品,以获取合理利润。

博力威控股股东为昆仑鼎天,持有公司4225万股股份,占公司股本总额的56.33%,实际控制人为张志平、刘聪夫妇,两人分别持有公司26.50%、6.67%的股份。张志平、刘聪夫妇通过昆仑鼎天持有公司56.33%的股份,通过博广聚力控制公司5%的股份,通过乔戈里控制公司5%的股份,张志平、刘聪可实际支配公司股份的表决权比例合计为99.50%,公司股权集中度较高。

博力威此次拟于科创板上市,发行股数不超过2500.00万股(未考虑公司A股发行的超额配售选择权),本次发行完成后公开发行股数占公司发行后总股数的比例不低于25%;保荐机构为东莞证券股份有限公司。博力威此次拟募集资金4.40亿元,本次发行募集资金扣除发行费用后拟用于以下项目:

1.轻型车用锂离子电池建设项目,投资总额3.16亿元,拟使用募集资金3.16亿元;2.研发中心建设项目,投资总额5150.81万元,拟使用募集资金5150.81万元;3.信息化管理系统建设项目,投资总额3194.24万元,拟使用募集资金3194.24万元;4.补充流动资金,投资总额4000.00万元,拟使用募集资金4000.00万元。

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