首页 热点 要闻 国内 产业 财经 滚动 理财 股票

专题 军工板块赛道风起云涌 哪些细分领域可能“飞得更高”?

2021-11-16 09:11:33 来源 : 投资者网

《投资者网》吴悦

上周受近期一系列消息影响,A股市场上相关军工板块个股掀起了涨停潮,四创电子(600990.SH)、天奥电子(002935.SZ)、卫士通(002268.SZ)等多只个股涨停,整个板块也出现大涨,11月9日军工指数(399959)单日大涨3.76%。

事实上,最近军工股的行情时不时就会表现一下,看起来并不像是“一日游”。结合当前各方面因素来看,这个板块,特别是其中具有相对确定性机会的细分领域,完全有可能存在一波相对较长期的行情。

如川财证券就在研报中表示,继续看好航空装备和导弹两个重点产业链的投资机会。

三季度业绩呈两位数增长

目前,A股市场上,军工板块涵盖范围较广,据Wind数据,沪深两市共有44家公司被列入这一板块。从细分领域来看,其中包含弹药装备、国防信息化、航空装备,电子元器件、水面装备、通信装备、新材料产业链、航空发动机产业链、航空结构件产业链和导弹产业链等子板块。

《投资者网》梳理军工板块2021年前三季度的财报发现,这一板块的业绩整体向好迹象明显,44家公司前三季营收全部上涨,最低的涨幅都达到78.77%(亚光科技,300123.SZ),最高的达426.29%(奥维通信,002231.SZ)。而归母净利润方面,也仅有三家公司出现下滑,其余公司均录得上涨,最高的涨幅为451.73%(科思科技,688788.SH)。

从三季度单季业绩来看,军工板块整体营业收入增长15.59%,毛利增长23.42%,净利润增长16.82%,在2020年三季度的经营数据基数较高的情况下,2021年仍实现两位数的快速增长。

不过,2021年以来,这一板块的股价大部分时间表现一般。据川财证券研报,2021年1至10月,军工板块整体(股本加权平均)指数下跌1.02%,跑输上证指数3.16个百分点,跑输中证1000指数12.14个百分点。

值得一提的是,从基本面看,军工板块整体业绩呈现较好的增长态势,再加之近期消息面不断出现的催化因素,进入11 月以来,军工板块的股价也趁势“起飞”。数据显示,11月1日-12日,军工指数(399959)上涨11.68%,同期上证指数跌幅为0.23%。

虽然军工板块整体的业绩及股价表现均有向好迹象,但这些公司分属于不同的细分领域,各领域之间的发展水平有高有低,其所面向的市场也有大有小,因此并非所有军工板块的企业都可能迎来业绩拐点,加上消息面的影响也相对短暂且存在一定不确定性,不少投资者对于军工股的选择存在疑惑:当下如何从中寻找相对确定性的细分领域和板块机会?

其中,结合各方面因素与各相关企业的扩产情况来看,导弹产业链得到了较多机构的关注。如川财证券就在研报中表示,继续看好航空装备和导弹两个重点产业链的投资机会,只是业绩弹性的高点可能向零部件和材料的中上游延伸,包括零部件、元器件和材料标的等高景气赛道。

需求增长推动导弹产业链发展

“十四五”规划明确提出,我国将力争实现2027年建军百年奋斗目标,未来7年装备建设进入加速阶段。“十四五”期间,以跨越式发展为方向的大换装期即将开启,军工行业迎来快速发展期。

从近来的消息面来看,军演、练兵频率增加,将直接拉动导弹需求增长。据安信证券报告,“十四五”期间,军工各领域订单十分饱满,导弹航天特种装备订单可能是“十三五”的3-5倍,年均复合增速30%以上。

导弹作为消耗品,一方面实战化训练会大大增加其使用量;另一方面,积极实战演练时需要大量战略消耗品储备。

导弹产业链相对较短,上游包括导弹材料、电子元器件配套等;中游主要为导引头分系统、配套系统;下游则主要包括导弹总装及训练/研制消耗。和其他军工子板块相比,导弹产业链相对成熟,扩产难度较低。尤其是进入2021年以来,已有多家上市公司公告扩产或积极备产。

仅在今年8月以来,便有4家公司发布相关扩产公告。其中,新雷能(300593.SZ)公告称,电源基地建设项目一期今年四季度将逐步接产,新租5000平方米厂房今年底或明年初将投入试产;雷电微力(301050.SZ)则表示,拟投入2.25亿元,进行生产基地技改扩能建设项目,引进先进设备,持续深耕毫米波有源相控阵领域,提供一流的毫米波有源相控阵微系统整体解决方案及产品制造服务,扩充产能,预计2023年投产;亚光科技(300123.SZ)公告表示,将对部分厂房进行适应性改造,新购置800多台/套设备仪器,预计今年四季度形成阶段性产能提升;新光光电(688011.SH)则预计,光机电一体化产品批产线升级改造及精密光机零件制造项目将于2023年进入可使用状态。

更早之前,航天电器(002025.SZ)、天箭科技(002977.SZ)均发布过扩充产能的相关公告,其新增产能也将于明年到2023年陆续投入使用。

结合当下市场需求的增长情况与产业链相关公司的扩产动作,有不少机构分析称,明年开始导弹产业链有望进入高速增长阶段。

以洪都航空(600316.SH)为例,公司主要业务为教练机及导弹,该公司今年上半年预付账款57.44亿元,大幅增长4115%,主要由于公司预付采购费用增长,表明公司正在大量采购上游原料进行积极备产。此外,公司合同负债72.94亿元,较年初增长41704%,表明公司订单充足。

具体来看,洪都航空处于导弹产业链的下游,即整机总装,这一环节资质稀缺、产业链地位较高。而中上游的核心配套和原材料企业,受益于导弹的放量,因此业绩释放节奏或将快于整机总装。特别是中上游进行扩产并即将在2022年投产的企业,在订单充足的情况下,其产能的扩大有望尽快转化为业绩增长驱动力。

面对未来,从产业链角度和行业赛道上,投资者该如何寻找具备核心竞争力的企业?

对于军工板块的投资机会,安信证券研报认为,军工行业已由稳健增长转为高速增长,高景气赛道增速将达30%-40%。预计在“十四五”期间,在军费稳定增长及加强实战化训练的大背景下,行业需求端有所保证,基本面趋势将持续向好,行业有望进入高速及高质量发展阶段。其中,导弹行业驱动因素主要来自:一是迭代期;二是战略储备需求增加;三是实战化训练带动。导弹领域“十四五”期间可能是最具有弹性的细分领域,将带来相关上市公司较快的业绩增厚,关注导弹板块的整体性机会,优先选择业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。建议关注:航天电器、新雷能、甘化科工(000576.SZ)。(思维财经出品)■

军工板块

相关文章

最近更新
精彩推送
抖音们的拐点,到了 2021-11-15 13:40:59