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又见券商股权挂牌出售!这次是德邦证券二股东,券业新格局下中小券商股权流转加速

2021-11-14 10:40:38 来源 : 证券时报

日前,北京产权交易所发布消息,德邦证券第二大股东拟转让4000万股德邦证券股权。券商中国记者梳理发现,德邦证券二股东系地方国资辽宁人信金控管理有限公司,该公司目前持有德邦证券股权约1.14亿股。

今年以来,包括新时代证券、民生证券、九州证券、大同证券、金元证券等券商都有股权转让行为发生,原股东抛售套现、同业整合等因素都成为券商股权流转的重要因素。从行业发展,近两年中小券商经营压力增大,行业马太效应日趋明显,加之行业强监管持续,在一定程度上也推动来中小券商股东在股权转让上变得更加积极,同业兼并、混业融合和资本退出或将成为行业常态。

德邦证券二股东转让4000万股股权

北京产权交易所日前发布消息,德邦证券股份有限公司第二大股东拟转让4000万股德邦证券股权。

此项目受沈阳联合产权交易所委托发布,券商中国记者打开沈阳联合产权交易所后查询相关信息显示,转让方为德邦证券第二大股东,目前持股德邦证券的股比为2.88%。

德邦证券2020年年报显示,该公司第二大股东系辽宁人信金控管理有限公司,其部分股权来自于沈阳恒信资产托管有限公司的无偿划拨。

2016年10月11月,经沈阳产业投资发展集团有限公司以《产业投资集团关于将托管公司部分资产划转至人信金控公司的意见》(沈产投发(2016)42 号)批准,原股东沈阳恒信资产托管有限公司持有的德邦证券 67219892 股股份以行政划拨方式无偿划转至辽宁人信金控管理有限公司。2017年1月23日,德邦证券召开2017年第一次临时股东大会,同意因该次行政划拨修改公司章程中股权结构条款。原股东沈阳恒信资产托管有限公司的股东资格及相关权利和义务全部由辽宁人信金控管理有限公司承受。

截至2020年年报,沈阳恒信资产托管有限公司仍然持有德邦证券33840475股,位列公司第四大股东。

辽宁人信金控近两年曾多次转让德邦证券的股权。2017年6月27日,辽宁人信金控以挂牌转让的方式,将其所持德邦证券5000万股股份分别转让给厦门国贸集团股份有限公司 2000 万股和自然人刘锋 3000万股。而此次,该公司再度拟转让4000万股德邦证券股权。

沈阳联合产权交易所还可以查询到2020年底出现了3次德邦证券股权转让的招商信息。其中前两次具体信息已经无从查看;第三次内容显示,转让底价为1.26亿元,分为8个包,每包500万股,保证金为473万元/包,该项目部分股权处于质押状态,成交后由转让方履行解压手续并配合办理股权转让登记。

信息上看,2020年的股权转让和最新公布的是同一批,最大可能是2020年没有成交,2021年重新挂牌交易。

德邦证券近两年经营业绩尚可,该公司2020年实现营业收入 14.04 亿元,同比下降0.78%;实现营业利润4.98亿元,同比增长69.44%;实现归属于母公司股东的净利润0.87亿元,同比增长35.58%。截至2020年末,德邦证券总资产 202.23 亿元,较年初增加36.07%;归属于母公司所有者权益 78.37亿元,较年初增长1.22%。

证券行业整合步履不停

今年以来,包括新时代证券、民生证券、九州证券、大同证券、金元证券等券商都有股权转让行为发生。

整体来看,原股东抛售套现、同业整合等因素都成为券商股权流转的重要因素。从行业发展看,近两年中小券商经营压力增大,全行业马太效应日趋明显,加之金融严监管的持续,在一定程度上也推动来中小券商股东在股权转让上变得更加积极。比如,此前国电电力曾转让大同证券0.5243%股权及相关债权,大同证券截至2020年的净资产仅有17.7亿元,对应的0.5243%股权对于大型国企国电电力来说确实体量有限。

从回报率上来看,部分中小券商回报确实较低。比如,2020年中山证券二股东西部矿业集团计划“清仓”转让股权,挂牌底价为6.16亿元,最终交易没有完成。

西部矿业集团更早在2015-2016年期间拟转让所有股权,随后流拍,彼时挂牌价为6.25亿元,也就是说2015-2019年期间,西部矿业集团所持中山证券的股份几乎没有增值。

10月12日,北京产权交易所官网还挂出一则券商股权转让信息:中石化挂牌转让3.7亿股九州证券股份,上述股份占总股本比例为10.98%,转让底价为4.74亿元。

2017年1月18日,中石化作为战略股东入股九州证券,投资金额4.07亿元,占股10.98%,成为九州证券第二大股东。相较彼时中石化集团4.07亿元增资入股,中石化现时的转让底价4年仅增长了0.67亿。

不过,优质证券公司股权仍然抢手,而行业之间的整合成为股权流转的重要推动力。今年最值得关注的就是此前新时代证券的股权转让,虽然转让价格不低,但是仍然受到市场追捧。

西部证券率先入场。9月16日,北京产权交易所公布股权转让信息,新时代证券有8名股东合计转让98.24%股权,转让底价为131.35亿元。10天后,即9月27日,西部证券表示计划与北京金控组成联合体,以自有资金参与收购新时代证券98.24%股权,其中西部证券独立出资金额不超过130亿元,以现金方式分期支付。10月13日,西部证券的相关提案就获得了股东大会的通过。

不过,最终西部证券并没有成为最终赢家。10月18日时,东兴证券公告称,该公司股东大会通过了《关于通过公开摘牌方式受让新时代证券股份有限公司部分股权的议案》,而西部证券在缴款之前选择放弃。东兴证券拟与中国诚通联合受让新时代证券98.24%股权。其中,东兴证券拟收购新时代证券34.385%股权。

无论是西部证券还是东兴证券,在行业里的排名都不是很靠前,但是其积极参与新时代证券股权收购的背后,暴露的是中小券商希望通过并购等方式快速做大做强的战略野心。

东兴证券称,该次公司与中国诚通联合收购新时代证券股权,是公司参与化解金融风险、维护金融稳定的重要举措。东兴证券作为资产管理公司(AMC)系券商,在战略上提出深度协同中国东方资产管理股份有限公司不良资产主业,把握企业纾困、上市公司并购重组等机遇,发展差异化竞争力。

“公司此次联合收购,既是对监管关于助力化解金融风险的积极响应,也是落实自身差异化战略的具体行动。本次交易有助于公司进一步优化资源配置,提高公司的竞争力和盈利能力,有利于上市公司和投资者利益的最大化。”东兴证券表示。

在股权转让中,由于证券公司盈利能力较强,也往往成为原股东抛售套现的重要筹码。比如,民生证券原控股股东泛海控股遭遇流动性危机之后,已经多次抛售民生证券股权套现。2021年1月份,泛海控股将持有的民生证券部分股份进行出售,价格为1.53元/股,共出售15.45亿股股份,总价为23.64亿元。交易完成后,泛海控股持有民生证券的比例下降至31.03%。随后,泛海控股继续抛售民生证券股权的过程中全遭遇股权冻结等问题的困扰,目前进展并不顺利。

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