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国内首创!私募与定投如何邂逅?一文get正确打开方式?
新浪财经
2017-11-06 11:59

新事物一直是人类文明进步的基石,但是它并不是凭空出现的,创新来源于人们对未来生活更高的追求,但更多的则来自于那些生活中不同事物的邂逅。

起投100万的私募基金,作为一种比较高端理财方式,由于近年来的迅速发展逐渐被人们所熟知。而本属于公募领域的基金定投,可以说是老百姓的一种最接地气的投资理财之一,但是二者却在今天完美邂逅。那么,这个集定投与私募特征于一身的私募定投,到底是什么来头?

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赢在原点的基金定投

排排君先来说说什么是基金定投。基金定投是一种非常省事的投资方法,你只需要确定好定投时间(牛市还是熊市)、定投频率(每月还是每周)以及定投金额就可以了,剩下的事就交给基金经理吧。不过很多人对于基金定投的概念似乎依然停留在每月定期投资,到期后一次性还本付息这样传统的概念。其实你只是看到了基金定投的其中一面。

举个例子,假设某只基金1-5月的净值走势图如下波动(为方便计算,均取整数) :

排排君从1月开始定投,每月定投一次,每次定投金额为300元。那么,排排君1-5月份账户上的基金份额则分别为100份(300/3),60份(300/5),100份(300/3),200份(300/1.5)和100份(300/3)。

到了5月底,排排君账户上的基金份额总数则是560份,共投入1500元。然后排排君再以5月底3.0000的净值赎回基金份额,就能得到1680元(560*3)。这样一算,基金本身净值5个月后回到原来的起点,但基金定投的收益已经是12%((1680-1500)/1500)了。

是不是有种柳暗花明的赶脚?没错,基金定投其实就相当于你在炒股票时定期补仓。尤其是在震荡市的时候,补仓最大的优势就是拉低投资成本,获取更多收益,赢在原点。

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私募与定投如何邂逅?

私募基金的特征之一就是投资收益受基金经理投资风格影响比较大,而且私募基金讲究的是绝对收益,择时成为了私募基金比较头疼的问题。无论对于机构和个人投资者来说,选择相对好的时点介入,实在太难了!为啥买了就跌,卖了就涨这桩“千古奇案”似乎永远无法破解。

当你被2015年5月28日的大阴线跌到怀疑人生时,29日的十字星会让你改变信仰;当你因2007年10月25日的大阴线而决定清仓时,26日之后的三连阳会让你重新燃起希望。然而,之后的结果大家都知道了——上证指数在之后的三个月内分别下跌了28.42%和30.48%。

这些例子告诉我们,择时并非易事,好的择时能让你跑赢大盘,否则就意味着血本无归。那么好了,私募“看上了”基金定投无需择时的自由,而基金定投又“憧憬”私募稳定的绝对收益。于是二者完美邂逅,诞生了国内第一只私募定投基金——知方石份额宝一号。

03

私募定投的优势在哪里?

现在很多投资者会把私募与银行理财相对比,比如某半年期理财产品年化收益率5%,那投资者就仅仅是为了这半年5%的收益而去投资。因此,很多投资者带着这种心态去投资私募,原本是作为资产长期配置的私募产品却变成了博短期收益的理财,这种认知误区会导致许多投资者折腾大半年,收益可能寥寥无几。而同时私募机构也会迫于业绩压力而盲目追求短期收益。

不过,私募定投却不需要投资者去选产品、择时,而且同样作为一种资产长期配置的投资品种之一,它的优势显而易见,排排君就拿知方石份额宝一号为例:

1

对标中证1000。

上半年上证50涨势不错啊,为什么不对标上证50呢?而且据排排君不完全统计,目前所有基金基本上都以沪深300或中证500作为对标指数。那么,知方石份额宝一号联姻中证1000,又是为何呢?

首先,中证1000指数的成分股是在沪深所有A股中,对流通市值、日均成交量来进行排名,筛选出来的活跃性较好的1000只股票。简单说就是按照上述条件排名后,第801-1800只股票为中证1000成分股。因此,中证1000指数中,6成以上都是成长性较好的中小创股票,而且样本股权重分布也更加均衡,个股集中度较低:前五大权重股累计权重仅为3%左右,前十大权重股累计权重仅约5%。因此,对标中证1000指数做定投,具有收益成长性和稳定性的优势。

其次,中证1000指数目前处于历史估值低位,且历史收益最高。排排君用两张图足以证明:

图1

中证1000指数长期收益最高

图2

中证1000的PE明显低于指数点位

图1中,从05年至今,沪指、沪深300、中证500和中证1000四大指数中,目前历史收益最高的就是中证1000;而图2的话,从15年至今,中证1000的PE明显低于指数点位,目前中证1000的动态PE处于44.55的水平。

2

多因子选股模型。

该模型本质上其实就是量化投资策略,就类似于如果有一批人参加马拉松,想要知道哪些人的表现会好于平均成绩,只需在跑前做一个身体测试即可。那些健康指标靠前的运动员,超越平均成绩的可能性较大。而所谓的多因子,则是选取最能影响股价的那些指标作为参考,比如估值因子(市盈率、市净率、市销率等),盈利能力因子(销售净利率、毛利率、净资产收益率、资产收益率等)。之后再对这个几个因子进行打分,然后把得分最高的那些股票作为投资组合。这种模型的最大优势则在于能够更加准确地从微观角度来筛选出优秀的个股。

而知方石份额宝一号之所以采用多因子选股模型,不仅是因为其模型自身的优势,还在于它的辉煌业绩:大摩量化配置和大摩多因子这两只基金分别以年化收益66%,年化收益38%的好成绩,均排在同类基金中业绩前5%。而这两只基金均是在多因子模型驱动下的杰作。

3

每月盈利分红。

没有只涨不跌的净值,但有只多不少的份额。市场波动千变万化,我们根本无从知晓趋势的确定性。不过对于私募定投来说,有一点是可以确定的,那就是份额。知方石份额宝一号采用每月分红的方式,产品月底净值若在1以上,将向投资者分红,每月分红转到份额当中。当然你也可以选择现金分红的方式。这就类似于股票中的送红股,如每10股配送1股。如果再以刚刚排排君的例子说的话,排排君账户上的基金份额总数由于分红,从560份增至600份,那么排排君获得回报则是20%((1800-1500)/1500),比没有分红份额的情况下多8%的收益。

04

买私募定投需要注意什么?

在探讨这个问题前,排排君首先需要大家搞清楚:为什么要买基金定投。

其实,基金定投本身就是一种资产长期配置的工具,一方面可以为子女提前设立教育基金,为自己减轻压力;另一方面,也可以为自己退休后的生活攒下一笔资金来保障退休后生活质量,同时还能减轻年轻人的经济压力;再者,把平时的闲钱拿来投资,既灵活地运用了资金,有保持了较高的流动性,一举两得。所以,基于基金定投的这些功能,我们如果购买私募定投时,则需要注意一下几点:

1

定投时间不宜过短。

这其实需要分两种情况来看:一种是跟踪股票组合,另一种则是跟踪指数。前者的个股来自于各个行业,而各个行业在长期投资周期中都存在着很大的不确定性,因此定投时间太长的话,收益并不稳定。而跟踪指数的话,其分散性远高于股票组合,而且指数受宏观环境影响很大。只要宏观基本面良好,就可以大胆的买定投产品,十年八年都没问题。另外,知方石份额宝一号募集来的资金并不是直接投资于中证1000的成分股,而是投资份额宝母基金,由母基金进行具体的投资运作,相当于二次分散风险。

2

私募定投人人都能买吗?

私募基金的起投金额是100万元,当然私募定投也不例外,投资人群仅限于私募基金的合格投资者。不过,虽说起投金额高,但是追加投资的话,最低可以是1万元。所以这点对于那些对资金流动性要求高的客户来说,还是比较好的一种选择。

3

私募定投的收益一定超过一次性投资吗?

一般来说,定投的收益会比一次性投资收益要稍高一些,但这也需要视市场情况而定:

1、处于震荡市中,定投效果更优。就像排排君最开始的那个案例一样,这里就不再赘述。

2、短期看跌,长期看涨。定投效果更优。因为定投在下跌过程中可以不断摊薄投资成本。中证1000就是一个很典型的例子。

3、短期看涨,长期看跌。一次性投资效果更优。因为一次性投资到短期高点时可获利了结,而定投的话会随着价格的下跌,越亏越多。

所以,私募定投也并非一劳永逸之事。不过只要宏观经济趋稳,大型指数总体来说基本是长期看涨的。

金融行业的创新无时不刻,P2P、消费贷等都是金融创新的结果,但是创新的同时依然要遵循金融理财的本质,那就是严控风险。当前,私募基金、FOF都处于新的大时代发展潮流中,私募定投之所以诞生也正是因为市场资金的长期配置需求,而现在随着AI与金融资管慢慢结合,金融科技也将会是未来金融行业的主流。那么,同样最为新星的私募定投,会在金融红海中如何搏击呢?

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