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养老目标基金指引来了,你的养老钱会被如何运作?
新浪财经
2017-11-06 13:24

近日,证监会发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》),11月3日,证监会就这份《指引》,向社会公开征求意见。

这份指引总共13条详细内容,从什么是养老目标基金,到产品类型、子基金要求等各个方面进行了规范,那它们具体都说了些啥?

从指引中,可以摘出八大重点:

1

[产品定义]养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资者长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

2

[产品类型]应当采用FOF形式或证监会认可的其他形式。(FOF即Fund of Funds,常被译为“基金中基金”,简单来说就是投资于其他基金的基金。)

3

[投资策略]应当采用成熟稳健的资产配置策略,控制基金下行风险,追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及证监会认可的其他策略。

4

[投资比例及运作方式]应当采用定期开放的运作方式或设置投资者最短持有期限,与基金的投资策略相匹配。养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限应当不短于1年

养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限不短于 1 年、3 年或 5 年的,基金投资于股票、股票型基金 和混合型基金的比例原则上不超过 30%、60%、80%。

5

[子基金要求]

被投资子基金应当满足以下条件:

1)子基金运作期限应当不少于3年,最近3年平均季末基金净资产应当不低于3亿元,最近3年业绩超过业绩比较基准;

2)子基金为指数基金、ETF和商品期货基金的,运作期限应当不少于1年,最近定期报告披露的基金净资产应当不低于1亿元;

3)子基金管理人及子基金基金经理最近3年没有重大违法违规行为;

4)中国证监会规定的其他条件。

6

[基金管理人]

基金管理人应当满足以下条件:

1)公司成立满2年;

2)公司治理健全、稳定;

3)公司投资、研究团队不低于20人,其中至少3人符合养老目标基金基金经理条件;

4)成立以来或最近3年没有重大违法违规行为;

5)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

7

[基金经理]应当在本公司担任股票型、债券型或混合型基金经理5年以上,或者具备5年以上的养老金、保险资金资产配置经验,历史业绩稳定、良好,无重大管理失当行为,最近3年无违法违规记录。

8

[基金费用]可设置优惠的基金费率,并通过差异化费率安排,鼓励投资者长期持有养老目标基金。养老目标基金的产品费率原则上应不超过同类型产品的60%。

媒体记者注意到,相较于2017年5月23日证监会发布的初稿《养老型公开募集证券投资基金指引(试行)》(下述简称初稿)而言,近日发表的《指引》新增了“养老目标基金应当设立定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限应当不短于一年”这一项要求,并且在投资比例、基金管理人门槛、费用优惠等方面有所调整。

《指引》删除了此前初稿中备受争论的“管理养老基金的基金公司需满足近三年公募基金资产管理规模不低于300亿元”的门槛要求,这意味着基金管理人门槛被进一步放低。

目前,相关从业人士对于这份《指引》作何评论呢?

综合多家媒体报道,小财君发现,各位基金从业者对于《指引》中提到的FOF模式均比较认可,认为公募FOF与个券和传统基金相比,投资高度分散化,对风险的掌控上具有优势,与养老目标基金追求长期稳健的目标也比较吻合。

在初稿原文中提到,“养老型基金可以采用基金中基金(FOF)形式,也可以采用普通基金形式运作”。与初稿相比,《指引》对养老目标基金运作方式的表述,做出了些许调整,表述为“养老目标基金应当采用基金中基金形式或中国证监会认可的其他形式运作。”

另一个备受基金业内人士关注的重点在于《指引》对于基金经理的任职要求。

尽管基金管理人的门槛被降低,但是相比于初稿,基金经理的从业门槛被提高了。基金经理任职资格上,添加了“在本公司担任5年以上基金经理或者具有5年以上的养老金、保险资金资产配置经验”这一条要求。据中国基金报报道,有数位基金公司从业者表示,这一条要求和现实情况难以对接,上海某基金公司产品部总监称,政策中提到的“或具备5年以上的养老金、保险资金资产配置经验”也为实际执行时留了口子,不能满足条件的基金公司可考虑向保险公司等机构招聘人才。

不少敏锐的相关公司已经开始布局相关FOF产品,另外,据国际金融报,有从业者认为,一些风格鲜明、成本低、市场代表性比较好的指数基金将会成为养老金配置的重点,指数基金也将从此迎来风口。

养老目标基金的诞生,是应对老龄化高峰期挑战下的一大策略,被赋予了完善养老金第三支柱的期待。养老金第三支柱,即独立的个人养老金账户,其最大的特点是由政府提供专门的税收优惠,鼓励个人参加,并根据自身需求选择养老基金、养老型保险、养老信托等不同投资工具实现资产累积壮大,提高养老保障能力。

有评论者认为,如果没有相关政策来配合,养老目标基金暂时也还是一类普通的基金。小财君觉得,养老公募基金能否成为人们的养老新投向,还要等待市场的考验呀。

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